自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环(huán)节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％ln的公式大全，ln4-ln2等于多少 #ff0000; line-height: 24px;'>ln的公式大全，ln4-ln2等于多少。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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