个人养老(lǎo)金业务(wù)试点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国选取了36个(gè)试(shì)点(diǎn)城市(shì)和(hé)地区(qū)进行推(tuī)进。据人(rén)力资源和社会保障部数据(jù)显示(shì)，截至今年3月末(mò)，个人养(yǎng)老金开户(hù)数(shù)量达到3324万，市场空(kōng)间初步打(dǎ)开。

　　作(zuò)为个(gè)人养老金(jīn)业务的代销(xiāo)主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益(yì)产品的(de)紧(jǐn)密联系和与投资者的深度了解(jiě)，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个(gè)人养老金业(yè)务(wù)试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金报记者深(shēn)入(rù)多(duō)家券商，了(le)解个人(rén)养老金(jīn)代(dài)销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财(cái)富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市(shì)场

　　中国基金(jīn)报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家券商获得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人养老金基(jī)金数量(liàng)增加(jiā)至143只，券商数(shù)量(liàng)扩容至18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东(dōng)）、中信证券(quàn)华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募基金最主(zhǔ)要的代销方之(zhī)一(yī)，证券公(gōng)司在(zài)个人养老金(jīn)业务试点的铺开和(hé)推(tuī)广中持续发力(lì)，个人(rén)养老金业务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品及(jí)渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发(fā)挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募(mù)基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前(qián)上线(xiàn)个人(rén)养老金产(chǎn)品共有652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财类产品(pǐn)、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养老金产品资格受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理牌照的证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点券(quàn)商将视(shì)线聚(jù)焦于公(gōng)募基金上进行重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金基金销售资格(gé)，完(wán)成(chéng)全部40家基金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基(jī)本实现个(gè)人养老金(jīn)公募基(jī)金产品全(quán)覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养老金业务负责人向中国基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信建(jiàn)投已引进华(huá)夏基金等发行养(yǎng)老基金管(guǎn)理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池(chí)。东方证券亦表示，目(mù)前已基本实(shí)现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人指出，从客(kè)户服务办(bàn)理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客(kè)户更愿意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机(jī)构办理个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务。因(yīn)此在(zài)服务体系的基础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收(shōu)益多元的产品货架能够(gòu)带(dài)给客户更好(hǎo)的服务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于(yú)金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能力(lì)、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合(hé)适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)”，就成为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品类(lèi)型的基(jī)础上，各家机构需要(yào)深入、充分(fēn)、严(yán)谨地(dì)研究每类产品的特性；结合存量客(kè)户的个性化画像(xiàng)和(hé)客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产品评估体(tǐ)系和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个人投(tóu)资(zī)者(zhě)来(lái)说，当前阶段认可并(bìng)开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一是来(lái)自开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养老(lǎo)金带来(lái)的个(gè)税抵扣优惠。但不(bù)可否认的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退(tuì)休(xiū)后(hòu)才(cái)能取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然是需要在账(zhàng)户内充分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如(rú)何投资也令(lìng)不少投资者犯(fàn)难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资(zī)者目(mù)不暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产品，证券(quàn)公司(sī)的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名(míng)高素(sù)质的投资顾(gù)问，帮助客户甄选适(shì)合(hé)自身的(de)养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重交流和体验，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基金(jīn)特(tè)点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研能力、业(yè)绩评(píng)价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评价(jià)，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基(jī)金产品(pǐn)清(qīng)单，满足养老金客户个(gè)性(xìng)化(huà)养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一(yī)站式(shì)”养老

　　拓展“上门(mén)服(fú)务(wù)”企业员(yuán)工

　　不得不承认(rèn)的(de)是，虽(suī)然证券(quàn)公司(sī)营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难以(yǐ)与大型商业(yè)银行的(de)优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行(xíng)召开的2022年报(bào)发布会上，该行高管透(tòu)露，截(jié)至2022年(nián)末，该行已经累计开立(lì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通过其渠道开通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产品方面，国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平(píng)台(tái)上仅可查询商业银行个人养老金业(yè)务(wù)开(kāi)办(bàn)情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办(bàn)个人(rén)养老金业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设(shè)了资(zī)金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业(yè)务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人养老金业务(wù)的规模相对有限，仍处(chù)于积极(jí)开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数(shù)量难以比拼，但(dàn)券(quàn)商发力个(gè)人养老金业务，自(zì)有其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一(yī)站式”服务(wù)作为(wèi)宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业务从引导客(kè)户形(xíng)成(chéng)科(kē)学养老理财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合配(pèi)置的全周期专业资配(pèi)服务和(hé)一站式(shì)的产品选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦推(tuī)出个人养(yǎng)老(lǎo)金投资一站式解决(jué)方案(àn)“信(xìn)养计划”，为客户提供含账户管理、资产配置、服(fú)务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综合(hé)服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位(wèi)服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分券(quàn)商开拓个人养老金(jīn)业(yè)务的解决方(fāng)案。东方证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金目标客群(qún)的深入研究(jiū)，将开发大(dà)中型企(qǐ)业作为个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海深(shēn)度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推(tuī)广个人养老金活动，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个人养老金(jīn)上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如今，个人养老金制(zhì)度实施(shī)已有半年(nián)，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正(zhèng)满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者(zhě)更希望能(néng)实现低波(bō)动、低回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成为(wèi)券商财(cái)富管理转型的(de)核心方向之(zhī)一。通(tōng)过不(bù)断完善客户服务(wù)体系，满足客(kè)户多层(céng)次金融需(xū)求，促进财富管理(lǐ)业(yè)务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内人士(shì)表示，在客户分类服务(wù)方(fāng)面，会根据国家(jiā)政策选择社保关(guān)系在先行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财有初步认知的(de)客户进行第一(yī)阶(jiē)段的重点(diǎn)服(fú)务，对其他客户会随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总裁徐(xú)海(hǎi)宁表(biǎo)示，证券公司可重(zhòng)点关注企(qǐ)事业单位(wèi)员工，特别(bié)是大中型城(chéng)市具有一定(dìng)经(jīng)营规(guī)模的企(qǐ)业员(yuán)工，他们(men)能够享(xiǎng)受(shòu)个(gè)税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备(bèi)一定投资意(yì)识和(hé)财务认知；这类(lèi)人群(qún)对未来退休(xiū)有一定(dìng)的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养(yǎng)老金是(shì)一(yī)个增量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场(chǎng)覆(fù)盖(gài)。证券(quàn)公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健(jiàn)、平衡、积极等(děng)不(bù)同风险类(lèi)型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户建立个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客(kè)户持续参与(yǔ)养老金投资(zī)，提升客户(hù)养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人表示，会针对不同(tóng)风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不同年龄(líng)结构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符合监管部门(mén)要求的金(jīn)融机(jī)构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养(yǎng)老金融服务(wù)，包括养老计(jì)算器、个性化(huà)的补充养老解决方案、定期(qī)的养老(lǎo)方(fāng)案(àn)跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需(xū)要(yào)有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构(gòu)建养老金第(dì)三支柱的(de)重要使命。

　　第一(yī)，在(zài)merry什么意思 merry是彩虹社的吗获客及投教方面，应加大资源投入(rù)，通过教育和陪伴，提(tí)高(gāo)客(kè)户(hù)对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服(fú)务的(de)方(fāng)式触(chù)达企业和(hé)客户，举办(bàn)专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教(jiào)育活动，帮助客户(hù)了解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划(huà)，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内容丰(fēng)富(fù)的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括(kuò)产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询等基础功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和实用(yòng)养老工(gōng)具（如节税(shuì)计(jì)算器(qì)），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融(róng)科技应用(yòng)方(fāng)面(miàn)，引入智能科(kē)技和人工智能技术，通过数据(jù)分析(xī)和算法模型，根据客(kè)户(hù)的风险承受能(néng)力、资产状况(kuàng)和目(mù)标退休(xiū)年(nián)限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实(shí)时(shí)投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人则(zé)表示，可(kě)以通(tōng)过(guò)“人+科技(jì)”，在大(dà)数据(jù)智能客户分析系统的基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对(duì)不(bù)同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性化服(fú)务(wù)，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后(hòu)面(miàn)的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段的(de)客(kè)户提供(gōng)专业(yè)的、一(yī)对一(yī)的养老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能(néng)不能满足真正的养老诉(sù)求？这些问题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老(lǎo)目标(biāo)基金(jīn)的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩(jì)垫(diàn)底的(de)一只个人养老目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立(lì)以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一年持(chí)有Y，自成立(lì)以来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示(shì)，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的产品又是(shì)为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户(hù)体(tǐ)验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养老属性的产品应力争为客(kè)户(hù)保值(zhí)增值，否(fǒu)则将违背客户通过(guò)投资达(dá)到‘养老(lǎo)目的’的初衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的4类产品风险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很难做到(dào)在保(bǎo)证(zhèng)其特点达到的同时(shí)又规(guī)避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情况(kuàng)来(lái)看，低波(bō)低回撤对于离退休(xiū)时(shí)点较近的投资(zī)者比较(jiào)合适，性价比高的中波动中回撤、高(gāo)波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满足(zú)客户养老(lǎo)类资金(jīn)的保(bǎo)值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个(gè)目的(de)，前提是有一套完整(zhěng)、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通过(guò)该体系的评(píng)价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性(xìng)价比”（如(rú)风(fēng)险收益(yì)比等）、能公(gōng)平(píng)、公正(zhèng)地对同类或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行(xíng)综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合适(shì)的产品推(tuī)荐给(gěi)合(hé)适的客(kè)户(hù)群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险(xiǎn)型(xíng)和目标(biāo)日期型两(liǎng)大类，投资者(zhě)可以merry什么意思 merry是彩虹社的吗根(gēn)据(jù)自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择(zé)具(jù)体的(de)产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的客户可选(xuǎn)择(zé)目标(biāo)日期型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目(mù)前(qián)我国城(chéng)镇职工(gōng)养老(lǎo)金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后的(de)养老(lǎo)金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老金投(tóu)资(zī)的增值功(gōng)能也是一个(gè)重要考量。由于个人养老金(jīn)取用需要达到(dào)年龄等条(tiáo)件，投(tóu)资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够(gòu)承受一定(dìng)的(de)短期波动，对于追求长(zhǎng)期投(tóu)资收益的客(kè)户，可以配置一(yī)定(dìng)高比(bǐ)例资金在权益型(xíng)资产(chǎn)上(shàng)，实现养老投资的保值增(zēng)值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)相关业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人(rén)养老金产品具(jù)有一定的(de)普惠金融属性，需(xū)要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长(zhǎng)期(qī)保值增值的养老需(xū)求。站在资产(chǎn)角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健投(tóu)资回报，资产配(pèi)置不(bù)可或缺。merry什么意思 merry是彩虹社的吗通过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助(zhù)于实现风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老金业务积(jī)极发展的同(tóng)时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人表(biǎo)示，银行、券(quàn)商(shāng)、基(jī)金独立销售机构(gòu)都(dōu)可参与到(dào)为(wèi)客户提供个人养老(lǎo)基(jī)金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意(yì)义上说(shuō)是(shì)竞合而非竞争更非(fēi)“相杀(shā)”关(guān)系，每类(lèi)机(jī)构(gòu)或者每家机构(gòu)可(kě)以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在(zài)政策(cè)上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设(shè)，能(néng)在服(fú)务时(shí)效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可(kě)为客户(hù)提供(gōng)的养(yǎng)老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养老(lǎo)规划(huà)业务合规(guī)性，为不同的客(kè)户提供(gōng)基于客户需求和(hé)画像的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案。”上(shàng)述负责人提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)提出，当(dāng)前(qián)的政策要求下，客(kè)户如果(guǒ)想在券商端参(cān)与(yǔ)个人养老金投资，需要分别在银行端(duān)、个(gè)税端(duān)进行一系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政(zhèng)策(cè)对代销个人养老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法(fǎ)上线储(chǔ)蓄类、理财(cái)类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的(de)产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的(de)个人养老(lǎo)金配置(zhì)方案(àn)。未来期(qī)待能(néng)够从政(zhèng)策(cè)端进一(yī)步简(jiǎn)化投资(zī)者的办理流程，提(tí)升客户体(tǐ)验；给予券商在多样化(huà)个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多(duō)元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷(lěng)

　　券商(shāng)发力(lì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)第二曲线

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不(bù)少人发现自己(jǐ)的退(tuì)税比去年(nián)多了不少(shǎo)，仔细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年底开(kāi)通了个(gè)人(rén)养老金业(yè)务，并入(rù)了(le)金。这一消息大大刺激(jī)了不少本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至今年3月(yuè)底，个人养老金参加(jiā)人数达(dá)3324万(wàn)人(rén)。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于1000元。此外(wài)，据中国保险资(zī)管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了资(zī)金储存。

　　从(cóng)记(jì)者走访的结(jié)果来看，个人(rén)养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大(dà)多人不愿意入金(jīn)的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而选(xuǎn)择开户的(de)原因主(zhǔ)要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少(shǎo)吸引客户(hù)开户的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问(wèn)题(tí)？银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和(hé)养(yǎng)老规划，也(yě)需要业务(wù)人员及(jí)其(qí)所在机构有比(bǐ)较(jiào)专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求(qiú)，还需要结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)差，难以预防到退(tuì)休前的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象没(méi)有(yǒu)随之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云在近期(qī)举办的2023清华(huá)五道口全球金融论(lùn)坛上表示，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占(zhàn)基本养老保险参保人数比例(lì)低、已缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不(bù)均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠(qú)道不畅(chàng)、民众(zhòng)参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问(wèn)题，国家金(jīn)融监督管理总局出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金融(róng)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总局已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进专属商业(yè)养老保险发展有关事(shì)项征(zhēng)求意(yì)见。根据征求意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险拟(nǐ)由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化(huà)业务，参(cān)与该项业务(wù)的(de)险(xiǎn)企(qǐ)数(shù)量(liàng)将(jiāng)增(zēng)加不(bù)少(shǎo)。此(cǐ)外，专属商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主要(yào)保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金(jīn)保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风(fēng)格(gé)账(zhàng)户供客户(hù)选择。据各(gè)家保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健(jiàn)账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个(gè)人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家金融(róng)机构(gòu)呼(hū)吁(xū)从产品设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关(guān)业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有(yǒu)其(qí)更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为退(tuì)休人(rén)群提供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群储备失能养护和(hé)医疗应急(jí)资(zī)产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移(yí)上述(shù)“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成(chéng)果，应该更多(duō)的(de)让利于民(mín)、普惠(huì)百姓(xìng)，运用好专业的金融工具(jù)、做艰难但(dàn)长(zhǎng)期(qī)正确(què)的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利(lì)用资本市场具有良好(hǎo)增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资(zī)产管理能力(lì)。“证券公(gōng)司作(zuò)为财(cái)富(fù)管理服(fú)务提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人(rén)）合(hé)作(zuò)，根据客户需求设计出在养老功能方(fāng)面更有竞争力(lì)的产(chǎn)品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与(yǔ)到具体的产(chǎn)品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人(rén)建议，参考部(bù)分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产(chǎn)，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正(zhèng)集团中国区(qū)总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者(zhě)可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候就可(kě)以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，长城(chéng)人寿保险股份(fèn)有限公司总(zǒng)经(jīng)理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过“保(bǎo)单(dān)质押贷(dài)款”等(děng)多种金融工具来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商(shāng)发(fā)力(lì)个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的(de)全面(miàn)需求，多家(jiā)券商还发力(lì)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户以外(wài)的(de)个人(rén)补充养老金融方(fāng)案，例如(rú)银(yín)河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前(qián)，银河(hé)证券已(yǐ)根(gēn)据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划的(de)长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计出(chū)多(duō)层次、多元化(huà)、个性(xìng)化的养老配置方案(àn)，积(jī)极履行养(yǎng)老保障(zhàng)社会(huì)责任，力争为居(jū)民提(tí)供持续卓越的(de)养老规(guī)划与满足不(bù)同养(yǎng)老需求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人(rén)养老场景，引入(rù)更丰富的养(yǎng)老(lǎo)型(xíng)年金、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性资产和(hé)保障性资(zī)产(chǎn)，满足客户(hù)多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业(yè)务(wù)中的企业(yè)年(nián)金业(yè)务，银(yín)河(hé)证券还上线(xiàn)了自研的(de)年金综合评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等(děng)数据(jù)，结合公募(mù)基金、股市债市数(shù)据(jù)，展示客户委托年金组合的评(píng)价结果。此外，也可以利用年金(jīn)机制间(jiān)接服务(wù)背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河(hé)证(zhèng)券基金研究(jiū)中(zhōng)心已为(wèi)部(bù)分省市提(tí)供(gōng)职业(yè)年金的组(zǔ)合评(píng)价与管(guǎn)理咨询服(fú)务(wù)，也计划结合机构条线(xiàn)业务规(guī)划为央企与国企提(tí)供企业年(nián)金组合评价(jià)等综合(hé)金融服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建(jiàn)设部(bù)署(shǔ)的年金综合评价(jià)系统及研(yán)究咨(zī)询(xún)服务，具(jù)有养老属性的(de)综合(hé)金融服(fú)务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国家养老发展战略而推出的新服务，体(tǐ)现了在(zài)第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度(dù)重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公司已初步建立了(le)个人(rén)养老金及个(gè)人(rén)养老(lǎo)金融服务体系，充分利用(yòng)金(jīn)融产品代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼业代(dài)理(lǐ)牌照，为百姓提(tí)供更加有温度、有态度的个人(rén)养老金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介绍之前都(dōu)已有所(suǒ)了(le)解，感觉这项制度的普(pǔ)及(jí)度(dù)和客户认识程(chéng)度在不断提升(shēng)。”某大型银行的客户经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者表示(shì)。

　　“但也有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱(qián)没有(yǒu)开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知(zhī)道如何(hé)选择(zé)产品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾(gù)虑(lǜ)。”林(lín)漪(yī)还告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详(xiáng)细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落地(dì)已(yǐ)经过(guò)去半年，民众接受度和(hé)业务(wù)进展情(qíng)况如(rú)何？从(cóng)业(yè)人员在具体实操过(guò)程(chéng)中又遇(yù)到了哪些(xiē)困难？不(bù)同年(nián)龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海(hǎi)地(dì)区几(jǐ)家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养老金(jīn)制度近半(bàn)年的(de)落地(dì)情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休后多一份保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部(bù)和国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台数据(jù)可(kě)知，个人(rén)养老金制(zhì)度经(jīng)过半年时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人数方(fāng)面(miàn)都(dōu)有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还(hái)有很多是打(dǎ)电话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对(duì)个人养老金业务的(de)热情(qíng)和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除(chú)了个人咨(zī)询和开户外，还有不少企业(yè)员工(gōng)、学校(xiào)教(jiào)师、退伍军人等(děng)通(tōng)过(guò)企业和单位组织来(lái)了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年龄段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养老金产品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问(wèn)题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自(zì)从工(gōng)作以(yǐ)来(lái)，她每(měi)年都将收入(rù)的一(yī)部(bù)分拿(ná)来强制(zhì)储(chǔ)蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就分一部分(fēn)在个人养老金账户中，这(zhè)部分强制储蓄(xù)的钱即使存长(zhǎng)期也不(bù)会影(yǐng)响她未来的生活质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作(zuò)不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到退(tuì)休后(hòu)的生活(huó)质(zhì)量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同(tóng)的(de)想法(fǎ)，黄宁也向(xiàng)记(jì)者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常介绍个人养老金业(yè)务的过程中(zhōng)确实会(huì)考虑到不同(tóng)年龄群体的(de)不同需求和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地(dì)“对症下药(yào)”，比如(rú)给刚工作不久的年(nián)轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休(xiū)后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养(yǎng)老金业务取得进(jìn)展(zhǎn)的同时(shí)，还有(yǒu)不(bù)少已经了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的(de)民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通(tōng)了个人养老金账(zhàng)户，但(dàn)完成资金存(cún)储(chǔ)的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金(jīn)业务的开展(zhǎn)中(zhōng)感受到，一些客户开了户(hù)但没存储的主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担(dān)心之后(hòu)如果要大(dà)笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为(wèi)在(zài)个人养老金产品并(bìng)非专门设计且收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可以购买(mǎi)的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老(lǎo)理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)、养老目标基(jī)金四(sì)类(lèi)产品，即使不通过个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户也可以直接买(mǎi)，且收益(yì)差(chà)距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从(cóng)业人员的角度谈(tán)到(dào)了推广个人养老金(jīn)业务过程中的(de)“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行(xíng)理财、商业(yè)养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承受(shòu)能(néng)力较(jiào)低(dī)，想(xiǎng)寻求(qiú)更低(dī)风(fēng)险等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配(pèi)置的(de)需(xū)求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言(yán)，对于(yú)离(lí)退休(xiū)还(hái)较(jiào)遥远(yuǎn)的群体来(lái)说，养(yǎng)老需(xū)求(qiú)当然也需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 merry什么意思 merry是彩虹社的吗