随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增(zēng)加，从实际(jì)数据来看，其表现超出(chū)市场预期(qī)。”国投安(ān)信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思(lí)厂(chǎng)，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到港后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美(měi)国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性受阻，再加(jiā)上(shàng)全球能(néng)源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出(chū)口市场新增南(nán)美和非洲的份(fèn)额(é)，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确(què)实超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去(qù)年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业供需不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一(yī)步(bù)上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际(jì)市(shì)场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内经济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也(yě)可(kě)能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于(yú)去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国(guó)外能源(yuán)的回落背(bèi)景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出(chū)现了环(huán)比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能(néng)是(shì)前(qián)期(qī)待发订(dìng)单，一部分是(shì)外围(wéi)需求从去年(nián)的出(chū)口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在(zài)远(yuǎn)兴(xīng)大产(chǎn)能(néng)落地以前(qián)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外(wài)其他(tā)地区，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时(shí)也要留(liú)意出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来(lái)，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一(yī)定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相对有限，因此对于(yú)年(nián)度供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数(shù)月(yuè)，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化(huà)可能会(huì)对(duì)阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来(lái)，目前(qián)海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预(yù)计(jì)今年出(chū)口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看(kàn)，出(chū)口走弱的预(yù)期(qī)基本被消化，进口的(de)量相对来说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市(shì)场4月(yuè)的(de)平(píng)衡相对(duì)宽松。在他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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