金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)希望的拼音是什么比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收(shōu)敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。希望的拼音是什么

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的(de)问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规律。在本希望的拼音是什么(běn)月数据中，居民端(duān)出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居民(mín)存款减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居(jū)民端在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式(shì)释放后信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不(bù)排除居民(mín)端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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