近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上(shàng)市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸(m五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩ào)零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩质资产注入上市平台或重组预期(qī)的(de)板(bǎn)块和(hé)标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事(shì)业(yè)领域(yù)与三大通信运(yùn)营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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