五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前(qián)我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶(è)化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出(chū)现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁数自(zì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不(bù)了(le)，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的(de)到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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