自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于(yú七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米)国产替代加(jiā)速的预期，半七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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