为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，20上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好19年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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