衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlyú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人(ré一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mln)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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