金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上(shà西安市城六区是哪几个ng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度(dù)的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和(hé)政策的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来(lái)的(de)最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面西安市城六区是哪几个临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会(huì)继(jì)续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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