本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(b李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算(suàn)比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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