全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.0六朝是指哪六朝5亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出六朝是指哪六朝(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)六朝是指哪六朝力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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