北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相(xiāng)较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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