北交(jiāo)所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交(ji李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶āo)所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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