今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受一滴水多少ml 一滴水多少克到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(一滴水多少ml 一滴水多少克hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口一滴水多少ml 一滴水多少克等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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