3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货(huò)币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发了中国经济是(shì)否进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持(chí)续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研究(jiū)显示(shì)，典(diǎn)型(xíng)的(de)通(tōng)缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显(xiǎn)然并不(bù)符(fú)合通缩的(de)典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优(yōu)化调整等因素影响，CPI同(tóng)长征有多长公里 红军长征一共用了几年比上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)季节(长征有多长公里 红军长征一共用了几年jié)性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平(píng)并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增速(sù)。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循(xún)环加快畅(chàng)通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济(jì)增(zēng)速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步(bù)回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构(gòu)纷(fēn)纷上(shàng)调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对较(jiào)快，经济(jì)运行(xíng)持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效(xiào)果进一(yī)步(bù)显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足(zú)仍是经济运行面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反映了(le)人们对经(jīng)济复苏动力和强度(dù)的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重(zhòng)视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实(shí)施(shī)扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居(jū)民收入(rù)上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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