财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价(jià)导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持(chí)续稳(wěn)定，受多(duō)方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步(bù)恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，并(bìng)带动上(shàng)游材(cái)料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需(xū)要看终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商(shāng)内(nèi)部(bù)人士此前(qián)对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关(guān)库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第(dì)一季度的(de)水平(píng)。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业(yè)走向的关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企(qǐ)稳以(yǐ)及库(kù)存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去(qù)超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协(xié)会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍然(rán)存在(zài)一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)未来(lái)增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据来(lái)看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求(qiú)。加(jiā)上(shàng)5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化(huà)带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的产能(néng)也在稳步(bù)爬(pá)坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整(zhěnabo文是什么意思 abo文是谁发明的g)个锂电产业的(de)运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合(abo文是什么意思 abo文是谁发明的hé)”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个(gè)环(huán)节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有(yǒu)好(hǎo)转，但(dàn)是并不(bù)足以带动价(jià)格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而同环节(jié)的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临(lín)停产乃(nǎi)至破(pò)产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入股的(de)海外锂矿(kuàng)资(zī)源(yuánabo文是什么意思 abo文是谁发明的)开(kāi)采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销权或开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能(néng)容忍低(dī)价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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