金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修(xiū)、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们(men)观察到(dào)下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近(jìn)期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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