金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)18日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多(duō)数上涨(zhǎng)，低硫(liú)燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃(rán)料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯(běn)乙(yǐ)烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工(gōng)业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货：原(yuán)油在金融压力和地缘支(zhī)撑(chēng)作用下呈现多空轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应

　　五月(yuè)油(yóu)价(jià)在70美元处仍有强(qiáng)力支撑，六月有上行(xíng)动力。年初(chū)以来原油(yóu)价格(gé)在金(jīn)融(róng)压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应。短期(qī)来看，在月(yuè)初(chū)金融(róng)事件冲击下，五月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下(xià)方70美(měi)元处，仍(réng)有强力支撑。仍以短期波段(duàn)操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进入地缘和金融(róng)事件交易(yì)阶段(duàn)。如果欧佩克减产或美联储停1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位止(zhǐ)加息(xī)，均(jūn)有可能给油(yóu)价提供阶段上行动力。长期来看，支(zhī)撑和压力(lì)共存局1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位面或将(jiāng)维持。今年可能(néng)整体(tǐ)处于周(zhōu)期末端的(de)底(dǐ)部震荡期，全(quán)年(nián)暂时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在(zài)现货，目(mù)前来看(kàn)现货降价的(de)趋势并未企稳的迹(jì)象。从平(píng)衡表(biǎo)推演，后续纯碱(jiǎn)库存预期(qī)开启去库，但是本(běn)周的库存呈(chéng)现双累，可见(jiàn)当(dāng)下持货意(yì)愿(yuàn)已(yǐ)经在低(dī)谷，现货价格预计持(chí)续松(sōng)动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下的检修周期都不长，开工(gōng)高位可(kě)维持。

　　除(chú)此之外，华南上周到港(gǎng)了5万吨纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续存在进一步累库的空间。因此当下纯碱累(lèi)库趋势进(jìn)一(yī)步延续，后续需要检修(xiū)的集中兑现才能扭转供需，而(ér)去库对价(jià)格(gé)的传导也不是一蹴(cù)而(ér)就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期过剩(shèng)，从利润角度就是(shì)要走向成本以下，何(hé)时投产只是(shì)节奏上的(de)扰动，不影响方(fāng)向。目(mù)前(qián)原(yuán)盐价格下滑，纯碱成本(běn)出现进一步坍塌(tā)，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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