自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎ奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗n)出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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