钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑(yí)：从宣(xuān)布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(chí)业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所通(tōng)报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资(zī)金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司(sī)此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时(shí)间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GW自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗h项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子(zi)电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末(mò)全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大干快上(shàng)后(hòu)产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领域实(shí)现装(zhuāng)车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具(jù)体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数(shù)据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能(néng)中可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的(de)供(gōng)应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技(jì)术(shù)一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料(liào)价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优势(shì)就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随(suí)着(zhe)技术(shù)不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后(hòu)的钠离(lí)子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌(diē)无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技(jì)为例，其(qí)在1月9日(rì)的(de)调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池(chí)定价(jià)主要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的(de)价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠(nà)电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过(guò)往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的(de)地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的投入(rù)打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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