大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条氯化钾相对原子质量是多少，(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极(jí)值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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