自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的(de)时(sh水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些í)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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