大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎zhe)AI等(děng)高位板块或阶嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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