今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基(jī)金一个立一个羽念什么字一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨(zhǎng一个立一个羽念什么字)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基金(jīn)经理在一季度加(jiā)大(dà)了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力(lì)股(gǔ)份、越(yuè)秀地(dì)产、中(zhōng)广核(hé)电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度(dù)对其大幅加一个立一个羽念什么字仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望(wàng)未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢(huī)复速(sù)度加快(kuài)；海外无(wú)风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀数据(jù)以(yǐ)及突(tū)发的(de)银(yín)行(xíng)风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让(ràng)美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾(wěi)部(bù)区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济(jì)的代表行(xíng)业(yè)为互联(lián)网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经历了(le)过去(qù)2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通(tōng)过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大(dà)部分的(de)企(qǐ)业盈(yíng)利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济(jì)的环比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从而(ér)支撑(chēng)下港(gǎng)股公(gōng)司(sī)下半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而(ér)，虽(suī)然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高的行(xíng)业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好的(de)买入机会出现。生(shēng)物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是(shì)随着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司(sī)可能会(huì)出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机(jī)会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们预(yù)计(jì)港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是(shì)推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股(gǔ)估(gū)值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的(de)背景下，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)盈(yíng)利与估值修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性的机(jī)会：由于中国(guó)经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业和(hé)板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市(shì)场(chǎng)预期(qī)在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)持续(xù)性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升(shēng)的(de)高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化(huà)等。

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