衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹妥否的意思是什么，妥否的用法

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的(de妥否的意思是什么，妥否的用法)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财(cái)报(bào)和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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