华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均(jūn)低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公(gōn唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好g)司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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