5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发(fā)行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资天津面积多少平方公里讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的(de)股份(fèn)比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)天津面积多少平方公里告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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