美(měi)国债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国(guó)长期(qī)国债也依然出现了上(shàng林心如生肖，林心如生肖属什么)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美国(guó)债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美(měi)国债务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的林心如生肖，林心如生肖属什么扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来(lái)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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