华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：<引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写/strong>

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的(de)人引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。