美国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出(chū)了(le)业内人(rén)士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(h染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的span>é)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去(qù)美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业(yè)危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发(fā)的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的(de)国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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