在投(tóu)资(zī)日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基(jī)金(jīn)两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公司旗(qí)下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村(cūn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价格波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者关注(zhù)二级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数(shù)的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨势(shì)较(jiào)大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生(shēng)了供不应求(qiú)的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金(jīn)产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着当(dāng)前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国(guó)际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日(rì)元持续贬值，东京(jīng)交易所上市(shì)公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提(tí)出(chū)将改革(gé)公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这(zhè)一(yī)改革下，预计部分低(dī)估(gū)值(zhí)企(qǐ)业可能(néng)采(cǎi)取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股市的(de)整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有基金(jīn)经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资(zī)者(zhě)，海(hǎi)外投资(zī)可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流(liú)入方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上资金的(de)净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ET乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年F等净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资(zī)金最多(duō)的是易方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注板块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能。要巩固和(hé)扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年施建设和(hé)配套电网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态(tài)，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能(néng)要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源(yuán)及(jí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)将是经济转型的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政(zhèng)策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资(zī)金的卖出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体(tǐ)量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的(de)资(zī)金出现流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但(dàn)市场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅居(jū)前(qián)，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度(dù)回落、且(qiě)经济(jì)复(fù)苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极(jí)关注数字化对生产力(lì)的(de)提升，重点关注(zhù)计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等(děng)行业(yè)。

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