本周铁矿(kuàcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ng)石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显(xicac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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