财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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