财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分上尉是什么级别，上尉是连长还是营长布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本上尉是什么级别，上尉是连长还是营长在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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