看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气(qì)状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度(dù)加(jiā)息(xī)。另一方面，国(guó)内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。<乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思/p>

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代(dài)正在发(fā)生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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