本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5现实中真的可以把人玩坏吗％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将逐步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减现实中真的可以把人玩坏吗弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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