5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是(shì)国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买(mǎi)方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度(dù)增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头在(zài)今年(nián)2月初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓(cāng)368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育(yù)个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等(děng)业务(wù)恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看好，但(dàn)是标的选择(zé)似(shì)乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需(xū)要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在(zài)深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业(yè)绩和(hé稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资(zī)炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公(gōng)募(mù)持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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