芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变(biàn)动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作(zuò)经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司(sī)

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