看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等(děng)方面价(jià)格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库(kù)继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆(dòu)油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力(lì)的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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