金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份(fèn)金融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外币(bì)贷款折合人民(mín)币(bì)减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金(jīn)融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)52l是多少斤 2l是多少kg000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评(píng)如下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷(dài)回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平，非标融(róng)资持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流2l是多少斤 2l是多少kg(liú)出而非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在(zài)下(xià)季初(chū)发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居民存款在季(jì)末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出(chū)现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一(yī)般是居民(mín)存款减少(shǎo)的时(shí)点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量(liàng2l是多少斤 2l是多少kg)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类(lèi)似(shì)居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的(de)去向问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存(cún)款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端(duān)中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了(le)居(jū)民端在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍(réng)然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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