市(shì)场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好地(dì)服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第(dì)二位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带(dài)来更(gèng)多的增量(liàng)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译资金，更好(hǎo)地(dì)服务科(kē)创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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