全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和(hé)其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(ji再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ā)和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能需(xū)要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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