本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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