美东(dōng)时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)，或者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了美国国债市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们(men)有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表示，达(dá)成协(xié)议(yì)其实(shí)可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需(xū)要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的(de)营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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