随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，看好半导体、电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季(jì)报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会(huì)继续(xù)在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中(zhōng)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方信保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到(dào)了自己(jǐ)对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进(jìn)成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一(yī)季(jì)度(dù)大幅调(diào)入AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一(yī)季报(bào)数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金来看，整体基金仓(cāng)位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘(pán)精选、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的是彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(shì)银华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚(chéng)A、银华心(xīn)怡A、银(yín)华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期、银华心享一(yī)年持(chí)有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三(sān)年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基(jī)金(jīn)产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面(miàn)，以李(lǐ)晓星代(dài)表作银华中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公司(sī)、星环科(kē)技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一(yī)季报(bào)，该基金持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约(yuē)2.5亿元。一季度(dù)，该基金(jīn)还增持了(le)精测电子(zi)，较去(qù)年底增加了16倍，目前(qián)持(chí)有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退(tuì)出前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方 ％，截(jié)至一季报(bào)，该基金分别(bié)持有紫光国微(wēi)、华(huá)海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市(shì)场的(de)看(kàn)法，基金君为(wèi)大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对(duì)于今年(nián)国内的(de)宏观(guān)判断依然(rán)是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级，居民(mín)消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们(men)判断由(yóu)于国家自身实(shí)力的不(bù)断增强，国际伙伴(bàn)跟我(wǒ)们的(de)利(lì)益共同(tóng)点变多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触(chù)底回(huí)升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一(yī)革命性的(de)技术，现象级应用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头(tóu)加速(sù)入局。需要关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬(yìng)件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用(yòng)场景(jǐng)值(zhí)得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方(fāng)面，我们维持看好国(guó)产替代方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国(guó)产供应商积(jī)极验证(zhèng)导入(rù)，国内晶圆产线建设将再(zài)度提(tí)速(sù)。在景气(qì)复苏方向，我们(men)的(de)看 法边际(jì)转向积极(jí)，全球(qiú)半导体下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历(lì)了(le)过去几个季度(dù)的去库存，有望在今(jīn)年下 半年重启上(shàng)行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下(xià)游需(xū)求恢复(fù)的(de)力度，数据中心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能源板块是(shì)一(yī)季度被市(shì)场抛(pāo)弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处(chù)于历(lì)史偏低的位置。只是市场对(duì)于(yú)上涨(zhǎng)的标的更多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块更(gèng)多地关注(zhù)利空(kōng)。我们总体认为现在市场对于新能(néng)源板块的(de)担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是对(duì)于一个(gè)下跌板块的(de)应激(jī)式反应(yīng)。在去年(nián)的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点在(zài)经过大半年的(de)消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还(hái)看好电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源(yuán)相关个股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，信达澳亚基金(jīn)冯明远在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科(kē)技创新(xīn)一年定开(kāi)A、信(xìn)澳(ào)星奕(yì)A则不同程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产业为例(lì)，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其(qí)中，增持幅度最(zuì)大的是中伟股份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调(diào)整修复，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随(suí)后又(yòu)出现(xiàn)了(le)显著(zhù)的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望二季(jì)度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人(rén)工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下多位基(jī)金经理(lǐ)也发布(bù)了一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投资(zī)部总(zǒng)监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处在一个(gè)温(wēn)和复苏的(de)通(tōng)道，在海外加息进入尾声后(hòu)，社(shè)会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货币(bì)环(huán)境有利于权益市场行情的开展，二季度指数(shù)仍有可能会(huì)是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率(lǜ)预期的变化调整(zhěng)了(le)一部(bù)分科(kē)技持(chí)仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚创新(xīn)成长为例，该基金在(zài)一季(jì)度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于(yú)人工(gōng)智能这一非常宏(hóng)大的(de)命(mìng)题(tí)，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们(men)相信这是(shì)一(yī)项会对目(mù)前的(de)生产和生活方(fāng)式带来重大变化的(de)技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前(qián)还无法相对(duì)准确的评估(gū)这项技术革命给具体公司和行业格局带(dài)来(lái)的(de)影(yǐng)响，也不能给出大(dà)部(bù)分公司一个相对清晰的(de)定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们会(huì)紧(jǐn)密跟踪。一(yī)季度我们持仓较多的电(diàn)动车(chē)和光伏表现(xiàn)不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出现了波动。投资者预期变化导致部(bù)分个股(gǔ)出现了(le)较大回(huí)调，目前行业整体估值水平处于历(lì)史较低位置，而这两(liǎng)个行业未(wèi)来的发(fā)展方向还(hái)是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也发布了(le)一季报(bào)在一季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度(dù)的市场走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响却(què)很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度以及渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不(bù)明就(jiù)里的难题(tí)。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长(zhǎng)，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元(yuán)价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺水泥、美(měi)的集团(tuán)，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过(guò)去(qù)的一(yī)个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示，自(zì)己(jǐ)的组(zǔ)合没有大的(de)变化，是因为长期观点没(méi)有大的(de)变化(huà)。对中国(guó)经济(jì)的(de)长期乐观(guān)，结(jié)合(hé)当前市(shì)场(chǎng)提供的较低估(gū)值水平，让我们可以在(zài)热点不断切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平(píng)和。但投资(zī)是(shì)一项苦(kǔ)差(chà)事，需要随(suí)时(shí)准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学(xué)习(xí)，永远没有躺平的(de)一天。

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