总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiā其人舍然大喜的舍是其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ng)关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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