自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超25麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁6亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dā麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jī麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁n)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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