金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白(bái)糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(xiàn)，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国(guó)际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全(quán)球总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思场将会给出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思