钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫(mò)过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价(jià)过(guò)山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密(mì)度(dù)较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子(zi)电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资(zī)子(zi)公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收(shōu)出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车(chē)在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业(yè)务未(wèi)来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归(guī)母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技(jì)就(jiù)是准备(bèi)靠(kào)银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠(nà)电池项目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础上翻(fān)十(shí)几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能(néng)源签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电(diàn)动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样(yàng)后(hòu)客户的(de)反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和(hé)订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的(de)一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向(xiàng)钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密(mì)度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料(liào)价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一(yī)步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施(shī)地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差(chà)地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远。

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